27.08.2026 15:01
Исследовательская компания с Уолл-стрит Bernstein объявила два порога и две даты для биткоина. По базовому сценарию компании, криптовалюта достигнет 125 тысяч долларов к концу 2026 года и рекордного уровня в 150 тысяч долларов к середине 2027 года.
Команда во главе с Гаутамом Чххугани в клиентской записке от 26 августа ожидает, что биткоин достигнет 125 тысяч долларов к концу 2026 года. Базовый сценарий основан на предположении, что актив сохранит свой исторический четырехлетний цикл.
Пик цикла также рассчитан. Аналитики, используя модель, привязанную к предельным издержкам производства майнеров, разместили пиковую точку в 2029 году на уровне около 300 тысяч долларов.
Во втором сценарии Bernstein прогнозирует, что обесценивание валюты может ускорить рост. В этом случае биткоин может вырасти до 200 тысяч долларов к середине 2027 года и до 500 тысяч долларов к 2029 году. Компания также сохранила свой долгосрочный прогноз в 1 миллион долларов на конец 2033 года.
Ни один из этих прогнозов не означает гарантированную траекторию цены. Каждый из них представлен как проекция аналитиков.
Макроэкономическим обоснованием прогноза служит рынок облигаций. По словам Чххугани, по мере завершения 40-летнего периода снижения процентных ставок государственный долг США достиг 40 триллионов долларов. Эта картина увеличивает стоимость обслуживания федерального долга.
Аналитики объясняют механизм в записке следующими словами: «Растущая доходность создает самоподдерживающийся цикл. Процентные расходы растут, бюджетные дефициты увеличиваются, а потребность в заимствованиях повышается».
Отсюда и ожидание Bernstein. По мнению компании, политики могут предпочесть обесценивание валюты сокращению расходов. Такой исход может привлечь капитал в активы, которые невозможно легко выпустить или разбавить. Предложение биткоина ограничено 21 миллионом монет. Золото также относится к этой группе.
По словам Эрика Балчунаса, объем торгов в инвестиционных продуктах указывает на тенденцию к позиционированию против обесценивания валюты. Фонд iShares Bitcoin Trust от BlackRock и фонд SPDR Gold Shares от State Street вернулись в десятку самых торгуемых биржевых инвестиционных фондов в США. Эти два фонда заменили некоторые фонды полупроводниковых компаний, которые доминировали в списке в течение лета.
ПАДЕНИЕ В ЭТОМ ЦИКЛЕ ОСТАЛОСЬ НА УРОВНЕ 50%
Вторым основанием Bernstein является структура владения. Аналитики утверждают, что участие в биржевых инвестиционных фондах и покупки со стороны корпоративных казначейств могли ограничить последнее падение.
В предыдущие периоды спада биткоин отступал от пика цикла на 75–90%. На этот раз он отступил от пика октября 2025 года на 50%, после чего восстановился на 28% в течение 10 дней.
Данные сети также указывают в том же направлении. Согласно данным о владении, приведенным в записке, 59% предложения биткоина не перемещалось за последние 12 месяцев. Bernstein считает этот неподвижный остаток доказательством базы держателей, готовых удерживать актив, несмотря на резкие колебания цен.
План Министерства финансов США увеличить выкуп облигаций с 2 миллиардов долларов до минимум 4 миллиардов долларов также был добавлен к картине.
ЦЕЛЬ MSTR СНИЖЕНА С 450 ДОЛЛАРОВ ДО 350 ДОЛЛАРОВ
Bernstein также обновил оценку Strategy в той же записке. Компания сохранила ожидание доходности выше индекса для акции, но снизила целевую цену за акцию с 450 до 350 долларов.
В качестве обоснования снижения аналитики указали пересмотренную модель цикла биткоина и ускорение размывания акций.
Новая цель предполагает потенциал роста на 176% по сравнению с закрытием Strategy 25 августа на уровне 126,83 доллара.
По прогнозу Bernstein, укрепляющийся баланс компании обеспечивает денежные средства, достаточные для покрытия годовых процентных расходов и дивидендов по привилегированным акциям в течение 3,9 лет. В случае сохранения доходов от биткоина и восстановления привилегированных акций STRC к эталонной стоимости в 100 долларов компания может возобновить агрессивные покупки.
На момент публикации биткоин торговался по 79 496 долларов. Криптовалюта в течение дня поднималась до 79 865 долларов, приблизившись к отметке в 80 тысяч долларов. Целевой уровень Bernstein на конец года в 125 тысяч долларов находится примерно на 45 500 долларов выше текущей цены.