09.08.2026 13:20
На мировых рынках унция золота завершила неделю на уровне 4 342 долларов, а 6 крупных финансовых институтов объявили свои новые прогнозы. В ожиданиях UBS, RBC, Morgan Stanley, Standard Chartered, Citi и Deutsche Bank выделяются уровни в 5 000 долларов и выше, при этом RBC в оптимистичном сценарии прогнозирует, что унция золота может приблизиться к 5 300 долларам.
Цены на золото на мировых рынках, отличающиеся повышенной волатильностью, завершили неделю на самом высоком уровне с января на фоне активных закупок центральных банков и роста спроса на защитные активы.
Спотовая цена золота за неделю выросла на 2,39%, прибавив 101,49 доллара, и завершила неделю на отметке 4 342,18 доллара за унцию.
В период, когда цены на золото находятся вблизи исторических максимумов, ведущие мировые инвестиционные банки также обновили свои среднесрочные и долгосрочные прогнозы.
UBS: 5 000 ДОЛЛАРОВ
Швейцарский инвестиционный банк UBS пересмотрел свои среднесрочные и долгосрочные ожидания по золоту в сторону повышения. Банк прогнозирует, что к первой половине 2027 года цена золота может достичь 5 000 долларов за унцию.
UBS назвал закупки центральных банков, достигшие 289 тонн во втором квартале и, как ожидается, приблизящиеся к 1 000 тонн в целом за 2026 год, одним из ключевых драйверов роста.
По мнению банка, стратегия центральных банков по диверсификации резервов с целью снижения зависимости от доллара продолжит поддерживать спрос на золото.
Предупреждая о возможной волатильности в краткосрочной перспективе, UBS рассматривает уровни в 4 000 долларов и ниже как стратегическую возможность для покупки долгосрочными инвесторами. Банк также рекомендовал инвесторам, желающим застраховаться от геополитических и экономических рисков, выделять на золото долю в размере средней однозначной цифры в процентах в своих сбалансированных портфелях.
БЫЧИЙ СЦЕНАРИЙ RBC ПРИБЛИЗИЛСЯ К 5 300 ДОЛЛАРАМ
RBC Capital Markets также сохранил оптимистичный прогноз по ценам на золото. В рамках наиболее высокого сценария банка прогнозируется, что цена золота может приблизиться к 5 300 долларам за унцию.
Согласно оптимистичной модели RBC, ожидается, что средняя цена золота составит 5 132 доллара в третьем квартале 2026 года и 5 296 долларов в целом за 2027 год.
В числе ключевых факторов, лежащих в основе ожиданий роста, банк назвал закупки центральных банков, достигшие 289 тонн во втором квартале, и спрос со стороны азиатских инвесторов, отдающих предпочтение прямым покупкам слитков золота, а не ювелирных изделий.
Отмечалось, что возобновившийся в третьем квартале приток средств в золотые ETF также ослабил давление на цены.
В негативном сценарии RBC прогнозируется, что цена золота останется на уровне 3 661 доллара в 2027 году. Банк заявил, что в случае продолжения активных закупок центральными банками бычий сценарий с приближением к 5 300 долларам останется в силе.
ПРОГНОЗ MORGAN STANLEY: 5 200 ДОЛЛАРОВ
Morgan Stanley Wealth Management оценил резкие ценовые движения на рынке золота и отток средств из ETF.
В отчете отмечалось, что спотовая цена золота снизилась на 26% от своего исторического максимума в январе, а давление на цены оказывали ястребиная позиция ФРС, снижающиеся инфляционные ожидания, растущая реальная доходность и сильный доллар США.
Указывалось, что в первой половине 2026 года запасы институциональных ETF сократились до 95 миллионов унций, что привело к снижению цены золота до уровня 4 000 долларов, и отток средств оказал влияние на снижение.
Несмотря на краткосрочные негативные факторы, банк сохранил «конструктивный» подход к золоту и подтвердил свой целевой уровень в 5 200 долларов на конец 2026 года.
Morgan Stanley также обратил внимание на отсутствие у золота процентного и дивидендного дохода, а также на затраты на хранение, рекомендовав инвесторам выделять на золото от 1% до 3% в своих портфелях в тактических целях.
STANDARD CHARTERED: 5 000 ДОЛЛАРОВ В ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ
Standard Chartered также прогнозирует, что, несмотря на краткосрочные колебания, золото сохранит восходящую тенденцию благодаря сильным фундаментальным факторам.
Согласно обзору, подписанному аналитиком по драгоценным металлам Суки Купер, ожидается, что средняя цена золота составит 4 200 долларов в третьем квартале 2026 года, 4 650 долларов в четвертом квартале и достигнет 5 000 долларов в долгосрочной перспективе.
Банк отметил, что геополитические риски, спрос на защитные активы и закупки центральных банков поддерживают цены. Поскольку процентная политика ФРС в значительной степени учтена в ценах, банк оценил, что давление на золото останется ограниченным.
С другой стороны, Standard Chartered предупредил, что позиции в ETF, открытые в убыток около 200 тонн с уровней 4 500 долларов и выше, могут создать давление продаж при возможном росте цен.
Банк также прогнозирует, что инвестиции в искусственный интеллект, центры обработки данных и усилия по электрификации повысят спрос на медь, поддерживая промышленные металлы.
CITIBANK ОЖИДАЕТ ЗАСТОЙ, ЗАТЕМ РАЛЛИ
Citibank, в свою очередь, прогнозирует два различных сценария для цен на золото в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Банк ожидает, что в ближайший месяц цена золота останется стабильной и даже несколько снизится.
Citi прогнозирует сильное ралли в последнем квартале года после краткосрочного застоя и оценивает, что цена золота достигнет уровня 4 500 долларов.
По ожиданиям банка, при продолжении восходящего движения цена золота превысит уровень 5 000 долларов в первой половине следующего года.
DEUTSCHE BANK: 4 700 ДОЛЛАРОВ К КОНЦУ ГОДА
Deutsche Bank, в свою очередь, оценил сильный восходящий тренд, начавшийся в августе 2024 года. Модели оценки банка указывают на справедливую стоимость золота в 4 700 долларов за унцию к концу года.
Несмотря на то, что некоторые технические модели указывают на возможность более глубокой коррекции, Deutsche Bank оценил, что недавняя коррекция сформировала основание в районе 3 900 долларов.
Продолжающиеся активные закупки центральных банков и шаги официального сектора по диверсификации резервов были названы ключевыми факторами, поддерживающими долгосрочный позитивный прогноз.
Банк также прогнозирует, что геополитическая и финансовая неопределенность на мировых рынках продолжит поддерживать высокий спрос на золото.
КРУПНЫЕ БАНКИ НАЦЕЛИВАЮТСЯ НА УРОВЕНЬ ВЫШЕ 5 000 ДОЛЛАРОВ
Прогнозы шести крупных финансовых институтов указывают на ожидание того, что золото может вновь протестировать исторические уровни в ближайший период.
UBS и Standard Chartered указывают на 5 000 долларов, тогда как Citi ожидает превышения этого уровня. Morgan Stanley сохраняет целевой уровень в 5 200 долларов на конец года, а наиболее высокий прогноз исходит от RBC Capital Markets. Оптимистичный сценарий RBC указывает на средний уровень в 5 296 долларов в целом за 2027 год.
Deutsche Bank, в свою очередь, прогнозирует справедливую стоимость в 4 700 долларов на конец года в более ближайшей перспективе.