30.08.2026 17:10
На динамику недели на сырьевом рынке повлияли ожидания относительно денежно-кредитной политики ФРС и геополитические события. Ястребиные сигналы Уорша оказали давление на драгоценные металлы, в то время как цены на пшеницу, выросшие из-за рисков поставок в Черном море, достигли самого высокого уровня с июля 2023 года.
{"text":"
События на Ближнем Востоке продолжали влиять на цены на сырьевые товары в течение недели. Новости о новых экономических санкциях США против Ирана, а также о подготовке к возвращению дипломатов, эвакуированных из региона во время войны, в посольства на Ближнем Востоке, позволили несколько сбалансировать геополитические риски.
ИНВЕСТОРЫ НАСТРОЕНЫ «ПОЗИТИВНО»
Ожидания возможного возобновления дипломатических контактов между США и Ираном, а также отсутствие четких сроков проведения объявленной министром финансов США Скоттом Бессентом операции «экономической изоляции» против Ирана способствовали тому, что инвесторы сосредоточились на позитивных событиях.
Опубликованные в США макроэкономические данные и заявления представителей ФРС также были определяющими для направления цен на сырьевые товары.
Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), за которым ФРС пристально следит как за показателем инфляции, в июле вырос на 0,2% в месячном исчислении, превысив ожидания рынка. В годовом исчислении индекс вырос на 3,7%, при этом годовой рост базового индекса цен PCE, исключающего цены на продукты питания и энергоносители, составил 3,3%.
Тот факт, что инфляция продолжает оставаться выше целевого показателя ФРС в 2%, усилил ожидания того, что банк может повысить процентные ставки в предстоящий период.
«ЯСТРЕБИНОЕ» СООБЩЕНИЕ ОТ НОВОГО ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ФРС
Выступая впервые в качестве председателя ФРС на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоул в последний торговый день недели, Кевин Уорш выступил с заявлениями, ставящими во главу угла борьбу с инфляцией, продемонстрировав позицию, близкую к «ястребиному» крылу в денежно-кредитной политике.
Уорш заявил, что целевой показатель инфляции ФРС в 2% является незыблемым принципом, и отметил, что текущие финансовые условия еще недостаточно жесткие.
После заявлений Уорша на денежных рынках вероятность повышения ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании на 25 базисных пунктов выросла с 35% до 60%, а также укрепились ожидания возможного дополнительного повышения ставки в декабре.
Доходность 2-летних казначейских облигаций США, одних из наиболее чувствительных к ключевой ставке, в пятницу выросла примерно на 10 базисных пунктов до 4,35%.
На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций США за неделю осталась на прежнем уровне в 4,72%, в то время как индекс доллара вырос на 0,9% до 99,7 пункта.
ТРЕХНЕДЕЛЬНАЯ СЕРИЯ РОСТА ЗОЛОТА ПРЕРВАНА
На завершившейся неделе на рынке драгоценных металлов наблюдалась негативная динамика, за исключением палладия, при этом рост, отмеченный в первой половине недели, после заявлений Уорша сменился продажами.
Цена на золото во вторник достигла 4 696,8 доллара за унцию, самого высокого уровня с 14 мая, чему способствовало сохранение эффекта от решения Министерства финансов США, объявленного на предыдущей неделе, об увеличении выкупа долгосрочных облигаций, ослабление доллара и технические покупки.
Продолжающийся спрос на фонды золота и других драгоценных металлов также поддержал рост в первой половине недели. За неделю, завершившуюся 26 августа, в эти фонды поступил чистый приток в размере 4,21 миллиарда долларов, что стало самым высоким показателем примерно за последние 6 месяцев.
Эти данные показали, что спрос инвесторов на фонды золота и других драгоценных металлов на завершившейся неделе заметно усилился.
С другой стороны, публикация индекса цен на личные потребительские расходы в США выше ожиданий ограничила импульс роста золота.
Заявления Уорша о том, что могут потребоваться дополнительные меры для борьбы с инфляцией, усилили ожидания повышения ставок, что привело к росту доходности краткосрочных облигаций и индекса доллара.
Цена на золото, альтернативная стоимость которого выросла из-за укрепившегося доллара и высоких доходностей облигаций, после резких продаж в последний торговый день недели завершила неделю снижением.
Таким образом, цена на золото, несмотря на то, что в первой половине недели она достигла самого высокого уровня с 14 мая, завершила неделю снижением, прервав трехнедельную серию роста.
На этом фоне среди драгоценных металлов цена на палладий выросла на 5,3%, в то время как серебро подешевело на 3,8%, золото – на 3,2%, а платина – на 3,0%.
НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ В ОТНОШЕНИИ ТАРИФОВ США ПОВЛИЯЛА НА ЦЕНЫ НА МЕДЬ
На рынке цветных металлов неопределенность в отношении возможных тарифов США на медь, ожидания спроса со стороны Китая и различающаяся картина предложения по отдельным металлам привели к расхождению в динамике цен.
Ожидания того, что США могут ввести тарифы на импорт рафинированной меди с 2027 года, продолжают приводить к переориентации металла на американские склады и сокращению доступного предложения на других рынках.
На этой неделе после выдачи распоряжений на изъятие 65 400 тонн меди со складов Лондонской биржи металлов доступные запасы сократились примерно до 90 000 тонн.
На внебиржевом рынке цветных металлов за завершившуюся неделю цены выросли на 1,2% на цинк, на 0,3% на свинец и на 0,3% на алюминий, в то время как никель подешевел на 1,9%, а медь – на 0,5%.
ОЖИДАНИЯ ПО ОРМУЗСКОМУ ПРОЛИВУ СНИЗИЛИ ЦЕНЫ НА BRENT
На цены на нефть повлияли проходы судов через Ормузский пролив, дипломатические инициативы между США и Ираном и ожидания относительно денежно-кредитной политики ФРС.
Несмотря на новые экономические санкции США против Ирана, ожидания возможного возобновления дипломатических контактов снизили геополитическую премию за риск в ценах на нефть.
Пресс-секретарь Корпуса стражей исламской революции Ирана бригадный генерал Хосейн Мохебби заявил, что в ходе переговоров с Оманом по вопросу Ормузского пролива стороны достигли договоренностей по ряду вопросов, включая доли двух стран в доходах, получаемых от пролива.
Заявление Мохебби о том, что открытие пролива зависит от принятия США условий Ирана, укрепило ожидания того, что судоходство через Ормузский пролив может усилиться.
Президент США Дональд Трамп также заявил, что контроль над Ормузским проливом полностью находится в руках США, и отметил, что война с Ираном очень скоро закончится.
Заявления Уорша, оставляющие возможность для повышения ставок, усилили опасения по поводу экономического роста и спроса на энергоносители, что поддержало снижение цен на нефть.
В отношении природного газа, прогнозы о том, что в первой половине сентября температуры в США будут выше сезонных норм, оказали повышательное давление на цены.
Ожидания того, что жаркая погода увеличит использование природного газа для производства электроэнергии, а также рост запасов природного газа в США на 15 миллиардов кубических футов за неделю, завершившуюся 21 августа, поддержали цены. Этот рост оказался ниже среднего пятилетнего показателя в 33 миллиарда кубических футов.
Вместе с тем, за неделю цена на природный газ в британских тепловых единицах выросла на 4,2%, в то время как цена барреля нефти Brent снизилась на 4,8%.
РИСКИ ПОСТАВОК В ЧЕРНОМ МОРЕ ПОДНЯЛИ ЦЕНЫ НА ПШЕНИЦУ
На рынке сельскохозяйственных товаров на ценообразование повлияли проблемы с поставками в Черном море, опасения по поводу прогнозов производства и урожайности в США, а также неблагоприятные погодные условия в Китае."}
Цены на пшеницу выросли, поскольку напряженность между Россией и Украиной нарушила поставки зерна через Черное море, при этом цена декабрьского контракта на Чикагской товарной бирже достигла 790,3 цента за бушель, самого высокого уровня с июля 2023 года.
Атаки на суда с зерном, порты и логистическую инфраструктуру усилили опасения, что экспорт из региона может быть нарушен.
Цены на кукурузу и сою поддержали опасения по поводу воздействия жаркой погоды и чрезмерных осадков в США на урожайность, а также сильный экспортный спрос.
Экстремальная жара и наводнения, наблюдающиеся с середины июля в основных регионах производства кукурузы и сои в Китае, усилили опасения по поводу качества и урожайности.
В связи с этими событиями цены на Чикагской товарной бирже за бушель выросли на 12,1% на пшеницу, на 5,5% на кукурузу, на 3,9% на сою и на 2,5% на рис.
На цены на хлопок повлияли опасения, что жаркая и сухая погода в Синьцзян-Уйгурском автономном районе, где производится более 90% китайского хлопка, может снизить урожайность.
На кофе ожидание увеличения предложения на рынке по мере продвижения уборки урожая в Бразилии оказало давление на цены, в то время как падение сертифицированных запасов арабики на Intercontinental Exchange до самого низкого уровня с 1999 года ограничило потери.
Цены на сахар снизились, поскольку ослабление бразильского реала по отношению к доллару усилило ожидания того, что производители страны могут увеличить экспорт. Прогнозы Европейского союза о возможном снижении производства сахара в сезоне 2026-2027 годов на 19% в годовом исчислении ограничили падение.
Что касается какао, цены поддержали новости о том, что сложные погодные условия и недостаточный уход за полями в Кот-д'Ивуаре, крупнейшем производителе в мире, могут задержать начало основного сезона 2026-2027 годов на 8-10 недель. Недостаток солнечного света в Кот-д'Ивуаре и Гане, снижающий качество продукции и повышающий риск заболеваний, также усилил опасения по поводу предложения.
В США на Intercontinental Exchange цены за фунт выросли на 3,5% на хлопок, в то время как на кофе снизились на 3,1% и на сахар на 0,3%. Цена на какао за тонну также завершила неделю ростом на 10,0%.