26.08.2026 11:00
Пятилетний кредитный дефолтный своп (CDS) Турции, отражающий восприятие риска на международных рынках, снизился до 217 базисных пунктов, достигнув самого низкого уровня за последние шесть месяцев. Ключевую роль в этом восстановлении сыграли шаги Центрального банка по процентным ставкам, снижение стоимости заимствований и новые стратегические шаги на международной арене.
Стоимость заимствований Турции на международных рынках и 5-летний CDS-спред, считающийся ключевым индикатором восприятия странового риска, снизился до 217 базисных пунктов — самого низкого уровня с 18 февраля.
Несмотря на продолжающийся конфликтный процесс между Соединёнными Штатами и Ираном на Ближнем Востоке и волатильность на мировых рынках облигаций, снижение внутренних затрат на заимствования Турции напрямую отразилось на данных CDS. Центральный банк Турецкой Республики продолжил проводить недельные аукционы РЕПО по процентной ставке 37 процентов, сохраняя баланс на внутреннем рынке, при этом были предприняты и важные внешнеполитические шаги. Особо выделилось трёхстороннее Мекканское соглашение, подписанное с Саудовской Аравией и Пакистаном, которое укрепило геостратегические позиции Турции в регионе и стало одним из ключевых факторов, положительно повлиявших на восприятие риска иностранными инвесторами.
ОТ ПИКА В МАРТЕ К ПОСТЕПЕННОМУ СНИЖЕНИЮ
При рассмотрении динамики премии за риск за последние шесть месяцев бросается в глаза весьма волатильный график. CDS-спред, резко выросший на фоне паники на мировых рынках, вызванной началом ирано-американской войны в середине марта, в апреле 2026 года превысил порог в 300 базисных пунктов, протестировав максимальный уровень за этот период. К концу апреля, благодаря умеренным настроениям на рынках, премия за риск резко снизилась до уровней 225, и хотя в мае и июне наблюдались краткосрочные коррекционные роста в диапазоне 240–250, она не закрепилась на этих уровнях. В июле и августе CDS-спред Турции вошёл в нисходящий тренд, опустившись ниже уровня 220 и войдя в горизонтальный и безопасный диапазон у опорной линии поддержки.
ЧТО ОЗНАЧАЕТ КРЕДИТНАЯ ПРЕМИЯ ЗА РИСК (CDS)?
Кредитная премия за риск, или CDS, являющаяся одним из важнейших индикаторов, отражающих пульс финансовых рынков, служит барометром, измеряющим риск дефолта страны или учреждения либо неспособности погасить долги. Инвесторы внимательно следят за этой премией, которая по своей сути является страховым полисом на случай невозврата приобретённого долга. Рост CDS-спреда указывает на увеличение уровня риска заёмщика, а его снижение свидетельствует о доверии к экономической и политической среде. Эта величина, напрямую связанная с экономической стабильностью стран, политическими шагами и глобальными рыночными условиями, играет направляющую и чрезвычайно важную роль в процессах принятия финансовых решений иностранными инвесторами.