06.05.2026 02:44
Председатель Центрального банка Фатих Карахан выступил с презентацией в Планово-бюджетной комиссии Великого национального собрания Турции. Карахан отметил, что давление, вызванное ценами на энергоносители, повышает инфляцию, и подчеркнул, что уступок в цели дезинфляции не будет.
Председатель Центрального банка Фатих Карахан выступил с презентацией перед депутатами в Планово-бюджетной комиссии. Карахан заявил, что война, особенно через канал издержек в сфере энергетики и транспортных услуг, создает значительное давление на цены.
«РОСТ ЦЕН СОХРАНИТ СВОЕ ВЛИЯНИЕ В КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ»
Отметив, что этот эффект четко проявился в данных за апрель, Карахан сказал, что они ожидают сохранения влияния роста цен на энергоносители в краткосрочной перспективе. Заявления Карахана следующие:
«Неопределенность в глобальной торговой политике снижается, а геополитические риски возросли. Мы видим, что текущая неопределенность в отношении глобальных экономических перспектив значительно усилилась из-за геополитических событий. С началом войны между США, Израилем и Ираном в конце февраля цены на энергоносители резко выросли.
«ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ СОБЫТИЯ ПРИВЕЛИ К РОСТУ ЦЕН НА СЫРЬЕ»
Закрытие Ормузского пролива создает риски для глобального предложения энергоносителей. Опережающие индикаторы указывают на замедление глобальной экономической активности, рост затрат на вводимые ресурсы и сбои в цепочках поставок. Геополитические события стали причиной значительного роста цен на энергоносители и сырье.
В текущей ситуации цены на энергоносители остаются на высоком уровне. Как цены на сырую нефть, так и на природный газ значительно превышают довоенные уровни. Волатильность цен на нефть, хотя и снизилась в последнее время, остается выше исторической средней. Хотя и не так сильно, как цены на энергоносители, но растут и неэнергетические цены, обусловленные промышленными металлами и сельскохозяйственным сырьем.
«ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО В 2026 ГОДУ ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ ЗНАЧИТЕЛЬНО ЗАМЕДЛИТСЯ»
Ожидается, что глобальный рост значительно замедлится в 2026 году. Глобальная экономика сталкивается с серьезным негативным шоком предложения. Растущая глобальная неопределенность негативно влияет на доверие потребителей и производителей. Мы наблюдаем, что прогнозы роста во многих экономиках, особенно в странах, находящихся в зоне конфликта, пересматриваются в сторону понижения.
Ожидается, что в 2026 году глобальный рост значительно замедлится. Соответственно, мы прогнозируем ослабление внешнего спроса для Турции. В последнее время выросли ожидания относительно уровня процентной ставки. Хотя базовая инфляция растет в глобальном масштабе из-за цен на энергоносители, первоначальная реакция денежно-кредитной политики на эту ситуацию была ограниченной. Однако мы видим, что ожидавшиеся ранее снижения процентных ставок в развитых странах откладываются.
В то время как рынки закладывают, что ФРС не будет менять процентную ставку в течение года, ожидается, что ЕЦБ повысит ставку во второй половине года. В дальнейшем определяющими факторами станут развитие войны, масштаб и продолжительность сбоев в транспортировке энергоносителей. В случае сохранения сбоев в предложении энергоносителей может потребоваться более жесткая реакция денежно-кредитной политики в глобальном масштабе для сдерживания вторичных эффектов роста цен и якорения ожиданий.
«НАБЛЮДАЕТСЯ ОТТОК КАПИТАЛА ИЗ ПОРТФЕЛЕЙ»
В последнее время наблюдается отток капитала с рынков акций развивающихся стран. В связи с возросшей неопределенностью наблюдается отток капитала с рынков развивающихся стран. Помимо хода войны, денежно-кредитная политика развитых стран на протяжении 2026 года также может повлиять на глобальную склонность к риску и движение капитала.
Композиция спроса поддерживает процесс дезинфляции. Как ожидаемый результат нашей жесткой денежно-кредитной политики, сохраняется сбалансированная динамика в структуре спроса. Действительно, мы видим, что в 2025 году вклад потребления в рост значительно снизился по сравнению с 2023 годом, в то время как вклад инвестиций сохранился. Хотя вклад чистого экспорта в 2025 году стал отрицательным из-за ограничительных тарифов и протекционистских мер, сдерживающих глобальную торговлю, картина все еще более сбалансирована по сравнению с периодом до ужесточения политики.»